2024年初，最受关注的当属苹果MR智能穿戴产品Vision Pro，揣度将在1月底上架，立讯周到、天瑞仪器、佳创视讯、亚世光电等公司热度居高不下。

　　据谈Vision Pro为鼎新用户阅历，大幅进步芯片等硬件程度，对半导体芯片来叙有很大的兴奋浸染。

　　芯片财产链征采策画、筑筑和封测三个症结，而在芯片创设进程中，最紧急的是作战。

　　芯片筑造即是对晶圆实行加工的过程，而晶圆加工会经验薄膜浸积、扔光（CMP）、光刻、刻蚀、离子注入、洗涤等一系列工序。

　　其中，光刻、薄膜浸积和刻蚀干系筑立的价钱量占比最高，谁们前面仍旧斟酌过刻蚀机和薄膜重积开发龙头北方华创以及涂胶显影机龙头芯源微。

　　而扔光（CMP）设备虽然价值量占比不高，仅有3.6%，但感化极大且国产化率极低，华海清科便是这个争执把持的环节。

　　CMP（掷光）设备，直译过来即是化学迟钝平展化建立，浅易来说便是用化学腐蚀和滞板打磨的技术使晶圆轮廓变得平坦，在很大水平上决定芯片的良率。

　　华海清科的CMP修设分为300系列和200系列，300系列紧要给12英寸晶圆实行掷光，200系列则对8英寸晶圆进行抛光。

　　短暂起先进的芯片制程5nm也是选择12英寸的晶圆生产，因此华海清科的晶圆掷光尺寸完全达到国际进步楷模。

　　华海清科不但是国内自立分娩第一台12英寸CMP筑设的公司，依然眼前唯一一家能够给晶圆代工厂需要12英寸CMP兴办的公司。

　　在此之前，国内的芯片筑造商只能寄托番邦的CMP建筑，2019年全球CMP市场底子上被摆布原料（美）和荏原机械（日）垄断，闭计墟市份额高达95%。

　　尽管华海清科仍然不能和这两家公司一视同仁，但他照旧能够把持我方坐蓐的兴办。

　　从2018光阴海清科起头量产CMP开发突破垄断，到研发出12英寸CMP开发，公司出货量逐年延长，2019年售出12台，2022年销量仍然达到97台。

　　而且，其中绝大大都是300系列 12英寸的CMP筑造，由此也可能途明12英寸是主流须要。

　　与销量同时延长的是公司的功绩，2018光阴海清科营收仅0.36亿元，归母净利润丧失0.36亿元，2022年公司营收来到16.49亿元，4年翻了46倍，归母净利润达5.02亿元。

　　2023年前三季度事迹赓续连结高速拉长，完成营收18.4亿元，同比增长62.37%；完毕归母净利润5.64亿元，同比增加64.46%，单三个月就凌驾2022年整年的营收和净利润。

　　营收拉长意味着华海清科的商场占领率也在逐年飞腾，2018-2022年公司在国内墟市的占有率从1.05%延长到38%，如故能与把握原料和荏原呆笨各有千秋。

　　一方面，华海清科的CMP建立的晶圆尺寸照旧与海外龙头特别，差距要紧在芯片制程上，芯片制程越小恳求建筑零件、原料、修筑工艺越细致。

　　外洋龙头来到5nm的进步制程，而华海清科28nm制程达成量产，14nm制程还处于验证阶段，14nm以下却还没有研发出来。

　　但是，根据2023年中报，前进制程CMP工艺和材料正处于研发阶段，公司每年的研发投入也在上升，2023年前三季度高达2.14亿元，异日仍然有望赢得打破的。

　　另一方面，公司对CMP作战上配套的洗刷和检测等才智举行升级，从而更好的满左右游代工厂对设备的精致化条件。

　　华海清科与越来越多的国内外进步创制商征战配关闭连，网罗中芯国际、长江存储、华虹集体、Intel、长鑫生存、上海积塔半导体等。

　　除了CMP兴办之外，公司还结构减薄、洗刷和膜厚测量设备，而且依然得到不错的奏效。

　　在减薄征战方面，公司量产Versatile-GP300，在超周密减薄才干畛域收工零的冲突，独吞的工艺才能又将为公司带来较大的功绩伸长。

　　在洗濯修立方面，华海清科生产的第一台12英寸单片结尾清洗机已经向国内大硅片龙头企业发货。

　　国内洗涤作战商场比赛碰着依旧相比热烈的，除了国外大厂，还有国内龙头盛美上海、北方华创、芯源微、至纯科技等入局较早，然而总归能生长收入。

　　在膜厚测量作战方面，公司研发的产品可操纵于铜、铝、钨等多种金属制程的薄膜厚度衡量，而且短暂已经实现小批量出货。

　　在多种设备并行先进下，2022光阴海清科新签订单逾越35亿，2022年条约负债13.04亿元，2023年前三季度的条约负债达12.73亿元，与2022年出入无几，由此可见2023年的订单应该也比较充满。

　　从且则来看，在国内CMP作战市集，华海清科在国内厂商中一家独大，蕴蓄堆积了丰富的客户资源，并向其他们半导体兴办拓展，且劳绩显然，吸引了538家机构持仓（2023年中报）。

　　从中好久来路，国产取代是必定趋势，而华海清科也有代替海外龙头的势力，可是年光标题而已。

　　2024年1月5日华海清科市盈率TTM为41.6倍，处于史乘低估区间，而且服从券商一概瞻望（仅供参考），2023-2025年公司归母净利润判袂为7.61亿元、10亿元、13.05亿元。

　　眷注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），速即领取最有价值的《生长20：2023年最具有成长潜力的20家公司》投资申诉！