2021年末较2020年末，公司起伏比率和速动比率有所上升，紧急系公司2021年哄骗售卖回款了偿负债，银行告贷和交际账款扩展，使得流动负债推广所致。

　　2022腊尾较2021腊尾，公司起伏比率和速动比率有所下跌，首要系第四序度采购金额较大，在期末时点一面原质地采购款尚在声望期内，使得社交账款的金额有所扩张；公司在2022年培植了操纵票据付出货款的比例，使得外交单子的金额有所扩充。

　　2020岁终，公司晃动比率与同行业上市公司程度比较有所消浸，首要系公司因临盆筹办的资金需要，当期末银行告贷增加，快动比率与同行业上市公司水准相比有所消浸，要紧系期末发出商品金额较大造成存货金额较大；2021岁晚，随着销售回款与了偿负债，公司起伏比率、疾动比率指标高于同行业上市公司秤谌。2022年尾，公司流动比率、速动比率指标低于同行业上市公司程度，主要缘由智立方在从前收到首发上市募集资金，泉币本钱金额赶速推广，导致流动比率和速动比率躁急培植，拉升了同行业上市公司的均值，剔除智立方后，公司起伏比率、速动比率指标高于同行业上市公司的平均秤谌（不同为2.44和1.72）。

　　申说期各期末，公司物业负债率集团低于同行业上市公司水准，首要系公司准备行动现金流回款卓越，筹划持重，银行借钱金额较小。

　　综上，呈报期内，公司偿债才力指宗旨震动较为合理，与本色谋划状况相立室，且震撼在关理范围内，与同行业上市公司的指标比照无昭彰分别。

　　报告期各期末，公司应收账款周转率、存货周转率与同行业上市公司比较的几乎情况如下：

　　申述期内，公司应收账款周转率有所下跌，紧张系末了客户产品颁发时期要素影响，2020年和2021年下半年收入填充较疾，而出售回款存储势必的周期，导致期末时点应收账款金额较大。2022年，公司应收账款周转率有所着落，首要源由立讯邃密等客户的付款审批过程疾度减缓，付款周期有所扩大。

　　陈诉期内，公司应收账款周转率低于同行业平均水准，首要系公司下半年的收入会合度更高，下半年收入增进较速，而出售回款保管必然的周期，导致期末时点应收账款金额较大。同行业可比公司中，天准科技的应收账款周转率较高，紧张系所面对的终局客户产品线差别所致，天准科技的沉要客户为结尾客户和终局客户的零部件供应商，付款周期比拟结尾客户代工厂较短，公司的应收账款周转率与同行业均匀水平总体较为切近。

　　2021年较2020年，公司存货周转率略有下降，维护相对牢固；2022年较2021年，公司存货周转率高涨，紧要系公司2022年卖出收入一口气减少，当期存货结转成本的金额较大，而期末余额根基庇护安祥。

　　2020-2021年，公司存货周转率低于同行业平均秤谌，其中智立方存货周转率较高，依据其招股讲明书披露，智立方根本采纳直接采购的模式，自有建设仅用于研发、急件以及一面关键部件的加工，填充了在库原材料的周转，而发行人等同行业可比公司选用直接采购、自主加工与外协加工相连络的模式，以是智立方的存货周转率高于同行业公司，剔除智立方后，同行业2020-2022年存货周转率为2.67、1.95和1.60。

　　如上存货周转率比照剔除智立方后的同行业均值，公司2021年存货周转率高于同行业均值，2020年低于同行业均值，主要来因2020年，公司自愿化线体达成大领域出货和确认收入，自动化线体以整段集成出卖为主，定制化程度较高且涉及的工艺过程较为杂乱，现场安置调试和验收的期间较长，期末存货发出商品中未验收的自愿化线体金额较大，拉低了存货周转率。

　　公司一直鼎新工艺流程，在高效完工领料、加工、组装等一系列坐蓐工艺宗旨的同时，培植对客户必要的领略精度及实施效用，收缩安设调试周期。其余，随着来往界限的无间增进，公司确认收入和结转资本均大幅增添，报告期各期存货周转率稳中有升，存货周转材干继续巩固，迟缓靠近并横跨同行业均匀水平。

　　综上，报告期内，公司产业周转手腕指目标震撼较为关理，与实际谋划情状相成家，且动摇在关理规模内，与同行业上市公司的指标对照无强大区别。

　　发行人与同行业可比公司综关毛利率均保存势必程度的颠簸情况，符关非标定制建立行业特点。发行人毛利率水准介于同行业可比公司毛利率区间规模内，2020-2022年高于同行业可比公司匀称秤谌，紧张是起因：1）申说期内，公司贸易收入分别为39,937.80万元、49,087.19万元和54,728.72万元，近来三年复闭推广率为17.06%，公司尚处于周围较小但填补较快的生长期，在助长期人员、产能和资金有限的情况下，公司将资源优先聚拢于优势周围，优先希望毛利率较高的产品；2）和其他行业比较，泯灭电子行业内主动化设置附加值较高，行业内超越企业均支撑较高毛利率水准。申报期内，公司在花费电子周围的收入占比分歧为99.72%、98.23%和99.99%，凑集度高于同行业平均水平，使得综合毛利率程度更高；3）同行业公司中，保全个体毛利率较低产品劝化综合毛利率程度的情况，如天准科技智能修设编制、无人物流车、视觉制程开发和智能网联安排等产品毛利率较低（-9.55%至29.58%）、智立方自愿化配件等产品毛利率较低。而公司将资源优先鸠集于优势界限和优质客户，来往结构关理，各项产品毛利率均处于较高水准，导致综关毛利率高于同行业可比公司；4）发行人团体方法含量高、逐鹿性强，毛利率撑持在较高水平。

　　注1：天准科技频年来拓展来往周围，贩卖费用率清楚偏高，此处均值筹算时已剔除；

　　由上表可知，由于非标定制化的行业特性，申报期内同行业可比公司时间费用率存在差异，且团结可比公司差别岁月的费用率震撼较大系广阔情景。呈报期内，公司各项费用率与同行业公司的的确比较论述如下：

　　申报期内，公司出售费用率低于同行业上市公司匀称水平，主要系天准科技的卖出费用率偏高，其连年来机关新能源汽车、PCB、FPD、半导体等周围，卖出人员增添导致薪酬及差川资增加所致，公司销售费用率与剔除天准科技后的均匀值左近。

　　2021年，公司出卖费用率比较2020年略有下跌，紧要缘故公司销售范畴添加较快，占比有所下跌；2022年，发行人出卖费用率比拟2021年有所选拔，紧张来历早年卖出人员薪酬增添所致，与同行业公司匀称值附近。

　　申诉期内，公司约束费用率高于同行业上市公司均匀程度，紧要系早年计入解决费用的股份付出金额较高。2022年，发行人拘束费用率比较2021年有所下落，照料费用全盘金额维持相对安静，紧张系营业收入的增进所致。

　　2020-2022年，公司研发费用率与同行业上市公司平均水平全体不保留庞大区别，个中2020-2021年略低于同行业公司平均秤谌，首要由于公司集团领域较小，血本实力相对有限，相近周围的智立方和荣旗科技2020-2021年研发费用率均值差异为7.77%和10.75%，公司研发费用率与其均值水准相当。算作办法驱动型企业，公司高度珍惜研发，加入较多资源用于新产品和新本领的研发，维护行业超越名望。2022年，发行人研发费用率比拟2021年增幅较大，并高于同行业均值，要紧原故公司连接加大新产品的研发力度，新增研发人员的数量较多，由2021年尾的179人添补至2022年末的288人，且人均薪酬教育，导致研发人员薪酬增幅较大，研发费用的绝对金额比拟昨年同期也有较大增补。

　　公司接续构筑技术覆盖手腕，操纵智能筑筑领域的要旨方式，占据多元化的要领伎俩和高品质的筑建技能，具有肯定的措施研发优势。申报期各期，公司研发费用差别为3,480.02万元、4,658.33万元和7,046.06万元，占交易收入的比例分歧为8.71%、9.49%和12.87%。搁浅2022年12月31日，公司拥有专利283项（个中，发现专利20项）、软件文章权132项和着作作品权1项。公司高度重视研发团队开发，在深圳和苏州不同设有研发大旨，逗留2022年12月31日，公司据有研发人员288名，占员工人数的比重为33.92%。

　　过程多年的进展补充和连绵的研发创新，公司拥有行业超越的机器视觉、精细行为摆布、通用软件平台等机谋，公司将这些技术使用于细密检测、精密组装和整线自愿化周围，收拾了客户的大旨诉求。其余，公司占据较强的软件平台建立才略，自主筑筑的通用软件平台集成了智能支配、智能丈量和音信打点等各样性能，可完成软件跨装备通用和可视化快快编程；生产智能管束平台可完成摆设综合作用、产量解决、质料把持及支撑调养的可视化和智能化。公司把握的智能修修设备焦点妙技，已成为公司的焦点比赛力，有利于公司贸易恒久、稳固、矫健发展。

　　公司研发血本和人才的插手有力的鼓舞了公司新法子、新产品的研究开发，不断的手段研发和丰富的本事储存扶直了公司的要旨竞赛力，使公司在热烈的市集竞争中完整较强优势。

　　仰仗行业抢先的产品研发打定和定制化临蓐手腕以及公司在干系买卖范畴赔偿的奉行体味，公司已在手机呈现模组组装、全自动分拣包装、电池成效检测等细分领域推出了整线智能治理谋划并批量出卖，成为商场上合联产品的少数供给商之一，公司产品在产品良率、精度和效率等方面具有较强的市集竞争力。申诉期内，公司自动化线体售卖收入和范围大幅扩张，整线自愿化照料安插不只可有效抬举公司单个订单的收入金额，也有助于提升客户黏性、培育阛阓份额。

　　公司俗气应用范围重要为亏损电子产品，具有生命周期短、改良换代速度快等特征，以是配置供给商须要及时满尊驾搭客户对开发研发希望、供货交期、售后任事等方面的乞求。公司筑筑了专业性质高、技巧技能强、反映快度速的专业客户办事团队，形成了自己希罕的“阛阓反应速速、行业权谋超过、订单交付按时和售后任职质地高”的综闭技能。

　　依靠多年研发准备体验、与客户长远周详的连结以及通用软件平台对希望兴办的有力支撑，公司能够做到对商场和客户需要转折速快响应和准确会心，尽没合系收缩交货周期。别的，可进一步扩张至新产品研发阶段，与客户结合联关以供给新产品，形成永世安稳的结合共赢关联。

　　产品验收之后，公司可能对客户在设备操纵中显示的问题进行及时呼应，并提供齐备的售后供职，包罗修造安宁调试、运用培训、支撑珍视、毛病阐扬及复原等。其它，公司会视状况陈设领略丰厚的工程师团队供应驻场供职，保障坐蓐线的连接不乱运行。公司服务密集慎密隐蔽客户的生产地域，7×24小时全程在线维持，有利于提升客户舒服度。

　　公司自愿化产品的研发计划撑持较高的前瞻性，在优先得意现有客户结尾产品需求的前提下，综合推求了产品厘革换代须要，接受模块化、标准化的筹划准备，仅需过程交换配件或跳班准绳的门径即可落成摆设的跳班变革，可消沉客户频频采购本钱，亦有利于增强客户粘性。

　　综上，公司不仅没合系为客户构筑高质料的周密检测及主动化坐蓐体例，更悉力于提供业界一流的效劳和技术支柱，以此兴办与客户的长久联络联系。

　　公司坐蓐、卖出的主动化设备、自动化线体及夹治具是俗气生产商从事临盆筹办活动的火速筑造，其办法参数、工艺水平和运行安闲性直接影响到消费电子等俗气产品质量。于是，公司的庸俗临盆商对自动化设备的安闲、安闲、凿凿运行提出了存心的哀告。公司在浪掷电子等行业的摆设制造范围储积了丰盛的行业体认，质量拘束体例得到了ISO9001:2015准则认证，参加环球进步的奢侈电子临盆商的供应链体例并与其形成坚固详尽的合作联系。公司允诺了一系列质料把握文件，缔造了特别的品格保障片面，造成了隐没原原料采购、配置制造、安置调试等临盆流程的质料操纵体系，保障产品原料舒服客户乞请。另外，公司按期对内中经过举办审阅，继续校勘和调理建筑临蓐规程，以提高公司生产感化和产品品格。

　　公司自成立以后，一直珍惜加强与优质客户的真切团结。倚赖本身分外的“阛阓反响速速、行业机谋遇上、订单交付定期和售后任职质料高”的综合本领，公司已与多家国内外著名企业变成了安稳、周到的联络相关，囊括苹果公司、铠胜控股、立讯周到、富士康、伟创力、新能源科技、赛尔康等。一方面，始末与客户持续的疏导和协同，公司能够满盈理解客户的产品参数、工艺乞请和市集前沿方式需要等，并提早举行修立布局，有利于公司修筑自动化设计的先发优势，增加客户粘性；另一方面，对下搭客户而言，替代自动化装备筑筑商的时期资本较高、产品质量迫害较大，下搭客户对装备开发商的认定较为把稳，若装备开发商的综合气力和产品发扬值得信托，则不会任意举办更正。

　　在久远的连结源委中，公司为客户在选拔产品品质和用意方面供给了蹙迫维持，修树了卓异的口碑。公司丰盛安谧的客户资源优势是公司接连希望的根本，高手业内修设的品牌驰名度也为无间开采新的行业市集和客户奠定了坚硬的基本。

　　悠久以后，国际厂商凭借前进的门径水平、丰厚的项目领悟以及强壮的资本力量，在他们国自动化装备行业中具有逐鹿优势。公司在临盆周围、门径气力、产品种类等方面与国际厂商仍生存差距，公司的集体力量仍有待先进。

　　公司经由多年的转机，摆布了自愿化摆设、主动化线体等产品的中心办法，依赖技能研发、产品质量、供职与本事维护等优势，取得客户的深广认可。但受限于融资渠路单一，长久以来公司的投资血本来历要紧仰仗自身的资本积累和有限的外部融资，血本等坐蓐要素制约着公司产能的进一步造就，从而肯定水平上制约了公司买卖范围的增加。为进一步扩大阛阓份额并汲引综合竞争力，公司须要拓宽融资渠道，先进本身本钱力气，合意改日开展的要求。本次募投项目标顺遂践诺将使得公司本钱势力获得明明刷新，鼓动公司生产才智、研发势力的培育，从而邃密提拔公司的综合比赛力。

　　1）环球紧急销耗电子厂商各年度设置采购总额处于较高程度，公司交易收入占计较小

　　奢侈电子产品种类丰盛，连年来，各产品出货量虽有所振撼，但大众上仍支撑较大规模。由于分歧产品的坐蓐工艺和方式存储不同，浪费电子上游兴办修筑厂商凡是专心于优势界限，市集较为发放，自动化摆设商场范畴统计相对繁难。公司未能在公开的统计数据中取得花费电子产品各细分范畴的主动化装备的商场界限，也未出现巨擘商场机构对合联企业举行商场排名。

　　糟塌电子的分娩首要群集在EMS厂商或零部件制造商，同行业企业关系配置亦首要贩卖给EMS厂商或零部件修筑商，于是公司以全球紧张糜掷电子EMS厂商或零部件厂商的修造类固定家产增添额，实行相合行业市集空间测算。

　　居然信息明确，2020-2022财年，苹果公司贸易收入差别为2,745.15亿美元、3,658.17亿美元和3,943.28亿美元，2020-2022财年呆板摆设净增加额为54.94亿美元、33.68亿美元和24.01亿美元，集体领域处于较高水平。按照居然音信，2020-2022年，立讯慎密、鸿海精密、比亚迪、歌尔股份、领益智造、伟创力、捷普整体等22家举世首要EMS厂商筑筑类固定财富增加额差异为525.22亿元、691.45亿元和1,199.07亿元。简直状况如下：

　　连络检测开发投资额占整线%，组装类摆设占整线%进行商场范围测算，糜费电子检测类设置商场范围越过60亿元，组装类设备市场领域凌驾500亿元，申述期内，公司商业收入差异为39,937.80万元、49,087.19万元和54,728.72万元，公司在耗费电子财产链商场拥有率低于1%，仍有较大的滋生空间。

　　浪费电子品类丰富，且制程众多，公司在糜掷电子各产品制程上的隐藏情况如下：

　　注2：图中黄色地域代表发行人已有产品隐没联系制程，白色地区代表发行人待拓荒关系制程，灰色地域代表联系产品不保管关系制程；

　　注3：浪掷电子各制程均包括巨额孤独工站，公司在各制程不同工站的隐蔽率区别，标星地域为陈诉期内公司累计收入跨越1,000.00万元的制程

　　从具体应用领域看，公司产品已从创设之初单调外表检测开发缓缓遮盖智好手机、电脑、无聊、充电电源、电池和可穿戴修立等挥霍电子产品。报告期内，公司在坚持平板界限市集范围的条目下，向手机范畴举行了焦点拓展，并完竣了较大粉碎，手机界限交易收入不同为27,573.69万元、34,266.35万元和38,860.56万元，年均复合补充率18.72%，占主生意务收入的比例区别为69.62%、70.41%和71.68%，其全部人行使规模的收入和占比境况相对较低。

　　比年来，在市场必要和要领维持的后台下，举世可衣着装备出货量一直扩展，可穿着筑造体积小，严谨程度高，对自愿化配置的必要日益弥补。我日随着公司研发本领、手段赔偿、本钱力气和生产技巧的无间培植，公司将有技能在可衣着筑立等范畴进一步拓展，扩大公司商场空间。

　　从挥霍电子分娩制程上看，由于蹧跶电子精密度高，组装、检测所涉及的制程稠密，现在，公司产品遮掩的制程较少，随着公司措施积累和分娩才能的造就，公司将逐渐向现有制程的上粗俗拓展。

　　以手机为例，从手机各模组，囊括电子元器件、组织件、分明屏模组和玻璃等的检测和组装到手机成品的组装、测验和包装，所涉及的制程近千余种。

　　手机玻璃目标，公司于2012年获胜制造手机玻璃检测机，加入检测制程；并于2019年成功建造手机高精度贴膜机，切入贴膜制程。

　　屏显模组偏向，公司于2017年获胜修筑清楚模组全主动组装线，切入明晰模组和支架组立制程，申报期内，显示模组全主动组装线和配套夹治具新制和厘革买卖累计收工营业收入73,906.11万元。2020年和2022年，公司倚赖对暴露模组组装的深远会意，成功修设了预折排线机和了解模组预收拾线，完工了向懂得模组和支架组立的上鄙俗制程的双向拓展。

　　手机电池倾向，公司于2020年胜利建造了电池全尺寸检测机；此后，延续与客户沟通手机电池揭穿检测项目，并于2022年进入样机验证阶段，切开始机电池的检测制程，收工手机电池相干制程的拓展。

　　手机构造件倾向，公司于2014年告捷建立了手机外壳全尺寸检测机和LED组装机，切开头机组织件的检测和安装制程，并于2015年再次修设手机LOGO组装检测一体机，完工结束构件合系制程的夸大。

　　手机FATP段，公司于2019年胜利兴办手机全主动智能分类包装线，胜利进起源机成品包装制程；尔后，主动在FATP段上卑鄙工序衍生，于2021年得胜修设螺丝锁付设置和无线充测验主动高低料线体，进出手机成品组装制程和手机后端考试制程，2022年获胜修筑手机马达测验自动崎岖料线G旌旗检测自愿坎坷料线体和手机热感光测试自愿高低料线体等FATP段主动上下料线体，杀青了手机后端测试制程的进一步拓展。

　　另外，公司还向其全部人制程拓展，于2022年开发手机玻璃背板全自愿组装线并发往客户现场实行验证，该线体可实现手机玻璃背板的撕膜、贴膜、组装和保压等功效，有望成为公司新的收入扩大点。

　　注：上图仅列示了手机生产线）随着相合制程自愿化渗透率的造就，阛阓空间有望进一步翻开

　　智能化、集成化算作亏损电子产品的转机趋势，乞请产品在体积延续变小的同时集成更多的效力，须要自动化装备杀青产品临盆的严谨度苦求。而今蹧跶电子自愿化渗透率较低，以苹果手机FATP段为例，其涉及制程数量胜过130种，其完毕主动化的比例不赶过40%，随开始机分娩工艺和品格哀求的不绝培育，将来自动化渗透率有望进一步培育。

　　以手机分类包装制程为例，现有的手机盒包装工序席卷内箱和外箱的包装，国内对于这种手机包装盒临蓐线选用人工收工或人工加兴办副理的生产技能，该分娩技能需求大批人工在线作业，占地面积大、临蓐感化低，且人事项业易腐化。为实现人工代替，市集曾经逐步存眷手机包装盒全自愿包装线技巧的探寻和行使。公司于2019年告捷修筑手机全主动智能分类包装线，并告竣批量出货。该产品可收工手机包装盒的分拣分类、自愿包装内箱、自愿折隔板、自愿入外箱、贴条码、封箱、复检称重、码垛。通通制程完工全自愿临盆，经历软件通用平台告竣对线体的全程监控和数据库化管制。

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