招股书表露，动作一家射频前端芯片供给商，飞骧科技陈诉期内已进入三星、声誉等多家知名花费电子品牌以及华勤时刻、闻泰科技等ODM厂商提供链格式。在华美客户加持下，畴前三年公司营恢复关增加率高达180.95%。

　　但是，在厉害的市场比赛中，飞骧科技采用了低价兵法，乃至沉要营收起原之一的4G PA及模组，毛利率下落显著(2019年到2022年一季度不同为16.20%、1.80%、-7.15%和0.36%)，并且公司深陷大量蚀本与筹划性现金流量不断恶化的漩涡。

　　飞骧科技这次在科创板上市，拟募资15亿元，并实验对4G Phase II系列产品实行技巧跳级，在成本端巩固盈余材干。但消费电子行业全体迎来下行周期已成共识，商场需求亏欠，企业自己市集角逐与产能消化才具存疑，此时飞骧科技采取上市扩产、抵偿资本是否正当那时，又有待在后续的问询发达以及业务展开中给出加倍必定的回答。

　　飞骧科技主业务务为射频前端芯片的研发、打算和出售，要紧产品网罗5G模组、4G PA及模组、2G-3G PA及模组、射频开闭类及泛链接类，下游行使范畴蕴涵智老手机、无聊电脑等转变智能末尾机无线宽带路由器等收集通信墟市。

　　招股书显示，飞骧科技产品已利用于A公司、光荣、三星、联思(摩托罗拉)、传音、Realme等品牌，并参加华勤时刻、闻泰科技、天珑迁徙、龙旗科技、中诺通讯等ODM厂商提供链格式。

　　陈诉期内，飞骧科技三年营收复合增长率高达180.95%。2019年至2022年1-3月，主营业务收入金额离别为1.16亿元、3.65亿元、9.16亿元和2.50亿元

　　然而在净利润方面，同期永诀蚀本1.20亿元、1.75亿元、3.41亿元和1.20亿元。阻止2022年3月31日，飞骧科技未分拨利润金额为-4.14亿元。

　　不光如许，飞骧科技各期期末筹办活动出现的现金流量净额离别为-7247.98万元、-2.85亿元、-6.51亿元以及-7606.93万元。

　　据有着名消费电子大厂客户，营收逐年高增但却深陷净利赔本和现金流恶化田园，《科创板日报》记者谨慎到，其开头与飞骧科技重心交易之一的4G PA及模组，报告期内在国内拔取以便宜逐鹿编制获得客户，同时在印度等外洋市集出售危险有关。

　　其中4G Phase I系列毛利率并不低，2019年至2022年一季度分辩为37.85%、35.13%、27.61%、41.74%。招股书显露，报告期内该系列产品主要售卖予伟创力，行使于印度手机商场，告急用于 Reliance Jio 手机。

　　不过自2019 年以来，4G Phase I系列产品出售占比连接快快着落，公司4G产品结构缓慢以4G Phase II系列产品为主。

　　而4G Phase II系列产品沉要市场为国内，陈诉期内毛利率为个位数，乃至为负。公司方面对此解说称，为应对市场逐鹿，收拢告急收尾客户通畅供给链认证的窗口期，优先进行急急最后客户导入，因此在主动导入末端客户并提高在收尾客户同类产品份额的过程中，贯串市场竞赛景况治疗售价。可是价格医疗幅度集体跨越成本下跌幅度，乃至毛利率下落至低位。

　　目前射频行业首要由Skyworks、Qorvo、博通、高通等传统国外龙头主导，国内亦有卓胜微、唯捷创芯等在收入端变成肯定周围。个中卓胜微、唯捷创芯两家公司2021年整年营收划分为46.34亿元、35.09亿元，高于飞骧科技的9.16亿元，而且前二者在研发人员或研发参加领域上均高于飞骧科技。

　　从飞骧科技递交招股材料后的墟市声响来看，身处射频前端芯片界限凶猛的竞争之中，奈何调停大宗亏损成为外界对公司的最大合心。

　　《科创板日报》记者谨慎到，对4G Phase II系列产品进行手艺升级，在本钱端加紧残剩技能，是飞骧科技中心策略之一。

　　飞骧科技这回在科创板上市，拟募资15亿元，用于射频前端器件及模组的跳班与产业化项目、全集成射频前端模组研发及产业化项目、研发核心设备项方针修立，并将参加6亿元将用于补充活动血本。

　　在射频前端器件及模组的跳班与财富化项目介绍中，飞骧科技提到，除了将把握5G产业机会，同时还将基于新的工艺架构发展4G Phase II高性价比安排研发，以舒服节制下流收场厂商在4G到5G过渡阶段对4G射频前端产品的须要，并经由工艺优化下降生产资本。

　　有财富人士通知《科创板日报》记者，仰赖工艺提携性价比，多为射频厂商在低端产品方面拔擢比赛力的严重设施，高端产品则更多委托工艺进步刷新迭代速度和产品功能。

　　据明白，飞骧科技上述兵书在此前已有肯定的时间体会积蓄。源委工艺和材料改善赓续研发低资本的 PA 芯片产品，公司已用2G/3G CMOS PA产品替换2G/3G GaAs PA产品，并完毕了量产贩卖，毛利率略有改进;低成本的4G CMOS PA产品也已开始出货。

　　然而，原委技术跳级，在成本端巩固剩余才略的空间真相有多大，将酌定上述兵法的前景。《科创板日报》记者就此题目试验通过邮件、电话等体制与飞骧科技方面赢得关系，住手发稿未获复兴。

　　其它，陈诉期内飞骧科技紧张产品产销率永别为98.91%、90.19%、85.15%、85.52%，生计肯定下滑;同时存货账面余额累增，辞别为6339.63万元、1.96亿元、5.48亿元和6.82亿元。

　　而今花消电子行业团体迎来下行周期已成共识，末尾泯灭者必要不足，家当链上游陷入低价比赛，在企业本身商场逐鹿与产能消化材干存疑的状况下，此时飞骧科技采用上市扩产、储积血本是否正当当时，还有待在后续的问询回复以及业务发展中给出尤其肯定的回覆。

　　招股书表露，现在飞骧科技实控酬报龙华，连同其范围的上海上骧、上海辛翔、斐振电子，全部持有公司25.16%的股份;经历尽头表决权股份的成立，龙华全部部分了公司64.46%的表决权。

　　《科创板日报》记者细心到，由于龙华或上海上骧与相干债权人缔结借债协议及赔偿订定关同，龙华限制直接背负的大额负债本金高达2500万元，急急债权薪金宁波华地和深圳罗霄;龙华源委上海上骧间接需采纳的大额负债本金为4396.90万元，上海上骧的债权工资珠海格昀。

　　上述债务到期日与飞骧科技IPO危机节点联系。此中，宁波华地、珠海格昀作为债权人所对应借款的到期日为飞骧科技IPO呈报原料被上交所受理之日起5个完美管帐年度的届满日，深圳罗霄行为债权人所对应告贷的到期日为发行人境内完毕初度公修造行且龙华教练第一批股票解禁日后一年的届满日。

　　招股书吐露，龙华学历布景为清华大学慎密仪器专业硕士学历、加州理工学院电子工程专业硕士，曾任智多微电子研发工程师、任昂波微电子研发总监，历任人民技能项目经理、产品总监、无线射频产品行状部总经理。

　　2015年，飞骧科技系由上海辛翔、凯华国芯、芯光津润、斐振电子、公民手艺协同出资建设，公司生意、财产等让渡自黎民本领的无线射频产品职业部，让渡价格为4500万元。龙华自2015年9月起任上海飞骧推行董事;2019年8月至今，任飞骧科技董事长。